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剔除有关交易后 服装代工厂盛泰集团还剩些啥?

时间:2020-07-15 05:12作者:admin打印字号:

  许多人不清新,在品牌多多、巨头林立的中国鞋服走业,此前多年市值最高的是一家代工企业。

  申洲国际特意给一线活动品牌阿迪达斯、耐克、彪马等企业做代工,盈余能力远超中国第一鞋服品牌安踏,市值常年稳居千亿,直到近年才被疯狂并购的安踏超越。

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  有申洲国际珠玉在前,盛泰集团在A股介绍首本身来,也多了几分底气。

  近日,给拉夫劳伦、CK、阿玛尼、博柏利等国际高端品牌代工的盛泰集团,吐露IPO招股书,准备在上交所上市。

  不过,公司与股东雅戈尔(走情600177,诊股)、伊藤忠商事(优衣库有关方)存在大量有关交易,有关交易金额一度挨近公司买卖收好的两成,以及公司与雅戈尔的复杂有关,将成为公司IPO之路上最大的拦路虎。

  A股服装代工年迈

  几乎每个走业都有“轻蔑链”,品牌商盖过了代工商,直营店望不首添盟店,高端品牌望轻大多品牌……

  在鞋服走业,品牌商星光鲜艳,代工厂和面料商,往往无人清新。

  但是,做企业,能不息安详地盈余,不就走了吗?资本市场不息按照着云云的评价标准。

  在港股上市的申洲国际(02313.HK),永远为阿迪达斯、耐克、彪马等一线活动品牌代工,2019年收好超220亿元、净收好超50亿元,市值常年稳居千亿,此前多年排名走业第一。

  李宁(02331.HK)、雅戈尔、海澜之家(走情600398,诊股)品牌虽大,但在申洲国际眼前,都是幼弟。

  直到近年安踏(02020.HK)不息收购斐笑、首祖鸟等海表鞋服品牌,终于在周围和市值上逆超申洲国际。

  近日,另一位服装代工巨头浙江盛泰服装集团股份有限公司(简称“盛泰集团”)吐露IPO招股书,准备在上交所上市。

  盛泰集团主要产品为面料和成衣,其中尤以中高端面料生产为公司一大竞争上风。

  公司的客户主要为国内表中高端品牌,包括拉夫劳伦、优衣库(UNIQLO)、拉科斯特(Lacoste鳄鱼牌)、卡文克莱(Calvin Klein)、汤米希尔费格(Tommy Hilfiger)、雅戈尔、斐笑(FILA)、雨果博斯(Hugo Boss)、李宁、阿玛尼(Armani)、博柏利(Burberry)等。

  2017年-2018年,公司不息进入中国棉纺织走业协会“中国棉纺织走业竞争力百强企业”前二十强名单,2019年在棉纺织走业买卖收好排名前二十五强。

  2017年-2019年,盛泰集团买卖收好别离为46.20亿元、52.90亿元、55.70亿元,归母净收好别离为1.22亿元、2.35亿元、2.69亿元。

  上市之后,盛泰集团将成为A股最大的服装代工企业。

  通知期内,公司净利率从2.64%上升到4.83%,盈余能力升迁的厉重因为是毛利率的升迁,2017年-2019年别离为18.52%、19.13%和19.91%。

  另表,联系我们公司近年限制团体费用成绩清晰。通知期内,公司期间费用率别离为13.82%、13.06%、13.37%。

  值得一挑的是,盛泰集团近年展现减员情况,2017年-2019年员工总数别离为31529人、31389人、27694人。而公司同期支付的薪酬总额别离为9.92亿元、11.32亿元、12.19亿元。算下来,公司2019年员工平均薪酬为4.40万元,比2017年高出了4成。

  受制于业务模式,公司存货及答收款处于较高程度。截至2019岁暮,公司存货账面9.57亿元,答收账款账面价值7.07亿元,别离占总资产的19.73%、14.57%。

  有关交易错综复杂

  盛泰集团前身嵊州雅戈尔色织科技有限公司2007年5月成立于浙江嵊州,后逐渐将业务拓展至湖南、安徽、重庆、越南及柬埔寨等地,成为纺织服装全产业链跨国企业。

  成立时,雅戈尔为大股东、主要发首人,其他股东包括日清纺、伊藤忠商事、宁波盛泰等。后日清纺退出,宁波盛泰成为第一大股东,伊藤忠商事、雅戈尔集团分列第二和第三大股东。

  雅戈尔以纺织服装为主业,现在已经业务拓展至房地产开发、金融投资等周围。伊藤忠商事行家能够不太熟识,该公司是优衣库的有关方。

  2007年共同发首成立盛泰集团之后,公司股权在雅戈尔、宁波盛泰、伊藤忠之间逆复互相转让,过程眼花缭乱,有点让人望不懂。

  伊藤忠商事、雅戈尔集团不光是公司的股东,也与公司有着壮大的有关交易。

  盛泰集团的业务存在对大客户的宏大倚赖,2017年-2019年,公司前五大最后客户占公司买卖收好的比重为53.91%、53.20%和54.86%。

  这其中,就包括伊藤忠商事。2017年-2019年,公司向伊藤忠商事及其有关方(包括优衣库)的出售金额别离为8.50亿元、9.59亿元、7.41亿元,占以前买卖收好的比例别离为18.41%、18.13%、13.31%。

  雅戈尔不光是公司的大客户,也是公司的大供答商。2017年,雅戈尔位列公司第五大客户,出售金额1.76亿元,占以前买卖收好的3.81%。此后未出现在前五大客户名单。

  2017年-2018年,雅戈尔是公司的第二大客户,第一大客户联盛纺织为实际限制人的附属公司。后公司收购联盛纺织后,2019年雅戈尔直接升格为第一大客户。

  通知期内,公司别离向雅戈尔采购1.99亿元、2.09亿元、2.14亿元,占以前买卖陈本的比例别离为5.28%、4.88%、4.80%。

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